今年11月，西班牙的融资债务成本上升了18%，面临像爱尔兰一样的债务危机。而西班牙一度繁荣的房地产业在全国各地都留下了众多烂尾工程。房产商当初搞开发的钱都是银行贷款，这些贷款现在都成了不良债务。

世界上没有不破的房地产泡沫。继美国之后，西班牙房地产业今日的光景再次印证了这个“铁律”。西班牙房地产业的昨天和今天，很多地方同中国的情形有相似之处，中国应该从中得到哪些启示，笔者以为值得研究。

其一，西班牙近些年房地产业飞速发展，成为国民经济的支柱产业。有报告称，建筑及相关产业对西班牙国内生产总值增长贡献率达到18％。而欧元区单一货币带来了低利率，低利率带来的信贷潮、房地产和建筑业高速增长是近两年来西班牙经济增长的主要动力。这些情况与中国这几年房地产业的情形很相似，比如以房地产为支柱产业拉动经济增长；比如宽松货币政策下大量资金流入房地产业；过热的发展带动了房价的猛涨，同时积累吹大了泡沫，不断膨胀的泡沫成为经济可持续发展的潜在威胁。

其二，西班牙地方政府也是房价猛涨的一大推手，因为西班牙地方政府也有一个“土地财政”问题。许多地方政府通过改变城市开发计划，比如将许多城郊的土地性质由农村改为城市，就可以允许开发商在上面建房子，以此来收取丰厚的“许可费”。

过度依赖房地产拉动经济，以及地方政府捆绑在房地产上的利益过多，这种模式不可持续，如不采取更有效的措施，转变发展经济思路，昨天的日本、美国楼市泡沫破裂，以及今天的西班牙房地产危机早晚有一天会在中国重演。

【来源：中国财务总监网】